Pemulihan Bitcoin dari rendah hari Selasa di sekitar $63.200 didorong terutama oleh posisi futures yang menggunakan leverage, bukan pembelian spot yang sebenarnya, menurut data CryptoQuant yang dikutip oleh akun analisis XWIN Japan. Hal ini memicu kekhawatiran di kalangan analis karena skenario serupa pernah terjadi sebelumnya pada April 2026, yang diikuti dengan kegagalan rally.
XWIN Japan menjelaskan bahwa permintaan futures 30 hari telah berubah positif lagi, sementara permintaan spot on-chain tetap negatif. Ini berarti bahwa pedagang sedang menambahkan eksposur yang menggunakan leverage sebelum pembelian spot yang sebenarnya terjadi.
Salah satu perbedaan dalam skenario ini adalah bahwa inflow ETF spot Bitcoin AS telah mulai pulih juga. Seperti yang dikatakan XWIN Japan, "pertanyaan kunci bukan hanya apakah Bitcoin sedang naik." Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, membuat pernyataan yang hampir identik sebelumnya: open interest sedang meningkat sementara permintaan spot on-chain tetap negatif, dan "rally yang berkelanjutan membutuhkan baik permintaan spot dan futures."
Tekanan Harga dan Setup yang Familiar
Bitcoin telah mengalami beberapa fluktuasi dalam beberapa hari terakhir, setelah ditolak di level $65.000 awal bulan ini setelah Undang-Undang CLARITY tertunda di Senat, lalu naik beberapa ratus dolar di atas level yang sama setelah laporan pekerjaan AS yang lemah pada hari Jumat sebelumnya, sebelum ditolak lagi pada hari Senin. Harga turun se rendah $63.200 pada hari Selasa, yang merupakan rendah selama 9 hari, sebelum pulih sedikit.
Zoom out, gambaran menjadi lebih lembut: BTC hanya naik 1,4% dalam 30 hari terakhir dan masih turun 46% dari tahun lalu. Kapitalisasi pasarnya berada di sekitar $1,28 triliun, dengan dominasi atas pasar kripto lainnya sedikit di atas 57%.
Pedagang lain juga memantau ketegangan yang sama secara teknis. Data Glassnode menunjukkan bahwa 54,6% dari suplai Bitcoin masih berada dalam keuntungan, bahkan ketika harga terjebak dalam kisaran $63.500 hingga $65.000, dengan perusahaan tersebut memandang $65.000 sebagai level yang perlu ditembus sebelum seseorang mengonfirmasi dasar.
Grafik mingguan yang dibagikan secara terpisah oleh pedagang Titan menambahkan kerutan lain: crossover rata-rata bergerak yang sama yang mendahului tiga dasar siklus sebelumnya dari Bitcoin, pada tahun 2015, 2019, dan 2022, baru saja tercetak lagi, dengan harga berada di zona yang sama yang ditandai sebagai potensi rentang pembentukan dasar.
Hal ini selaras dengan kerangka XWIN Japan: pemulihan hanya bertahan jika pembelian spot, aliran ETF, dan permintaan futures semua meningkat bersama-sama, dan jika open interest terus meningkat tanpa spot di belakangnya, setup terlihat seperti April semua lagi.
Sumber: CryptoPotato — https://cryptopotato.com/bitcoin-rebound-faces-risk-as-futures-demand-outpaces-spot-buying-analysts/
0 Komentar